地缘、宏观、供需等没有任何一方能够主导油价走出单边行情，油价在近2个月的时间里反复震荡拉锯，投资者对后市分歧明显。海通期货能源研发中心认为，未来几周，最为关键的因素是库存累积程度，这将决定油价是否选择破位下行。本周，市场期待美国降息以及中美会谈能带来积极进展，若这些利好因素落地，有望推动市场情绪升温。

多家权威机构连续公布的数据显示过剩压力正成为现实，这盖过了本周以来地缘层面的扰动。油价周四大跌2%，完全吐回了上一交易日涨幅。供应压力的增加是决定油价的最核心驱动。

以色列袭击卡塔尔、波兰击落俄罗斯无人机，以及美国推动对俄油买家加征关税，油价上涨1.6%。但EIA周度数据公布显示，原油成品油均明显超预期累库，限制了涨幅进一步扩大。

以色列袭击了在卡塔尔的哈马斯高层领导人，再次引发了人们对中东地区可能爆发更广泛军事冲突的担忧，油价涨近 2%，之后美国向多哈保证，此类事件不会再次发生，而且袭击并未造成任何直接的供应中断，油价也回吐了大部分涨幅。

据业内机构预测，9月9日晚24点，由于调价幅度低于每吨50元，国内成品油价格或不作调整。本轮调整之后，今年油价呈现“六涨七跌五搁浅”，汽柴油较年初分别下跌405元/吨和390元/吨。

OPEC+周末会议上决定进一步增产，对油价构成显著下行压力。尽管如此，供应风险仍对市场构成支撑。白宫官员称，特朗普周四敦促欧洲领导人停止购买俄罗斯石油，美国和欧盟将于周一讨论对俄罗斯的新制裁。

由于上周美国原油库存意外增加，且预期 OPEC+ 产油国将在本周末的会议上提高产量目标，油价周四继续下跌约 1%，至两周低点。从日内拉走势来看，市场仍处于相持阶段，还是没有明确的破局迹象，面临地缘、宏观与供需交织的复杂局面，周日的欧佩克会议可能会给后市带来一些变化。

传闻欧佩克+将在周日的会议上考虑进一步提高石油产量，周三油价几乎回吐前两日的所有涨幅。虽然凌晨特朗普暗示将对俄罗斯实施第二、第三阶段的石油制裁，制造了短暂扰动，但最终还是继续下行。