美国关税暂停令将于 7 月 9 日结束，几个大型贸易伙伴尚未达成协议，市场担心会影响经济和燃料需求，油价周四小幅下跌。此前Axios报道称白宫特使计划下周在奥斯陆会见伊朗外交部长，重启核谈判，这一计划最终可能导致解除对伊朗石油出口的制裁，从而增加全球供应。盘中一度跌超1%。

由于伊朗暂停与联合国核监督机构的合作以及美国与越南达成贸易协议，油价周三上涨 3%，但美国原油供应意外增加在一定程度上限制了油价涨幅。

交易员正等待有关潜在贸易协议的更多消息，同时关注即将举行的OPEC+产量会议。调查显示，沙特可能会大幅上调8月官方销价，推动油价从过去5个交易日窄幅区间低位走出反弹行情，缓解了油价下行压力。周二油价小幅上涨，从三周低点反弹。

美国原油和成品油库存下降，美元跌至三年低点，而市场对以伊停火仍持谨慎态度，油价周四与前一交易日一样，盘中震荡反弹修复后小幅收涨，连续两天收出星线。SC原油与欧美跨区价差连续3天回落2美元左右，逐步退出地缘风险计价。

特朗普表示，以伊冲突可能再次爆发，或许很快；数据显示，美国需求强劲，原油和成品油降幅超预期，市场押注美联储可能最早在9月份降息。原油周三反弹近1%，在急速回吐地缘溢价之后试图企稳。

以色列和伊朗的停火协议缓解了对中东供应中断的担忧，油价连续第二天暴跌，从周一高点最大回撤超15美元，回调接近20%。不管各方基于什么目的，现阶段都有停火意愿，这让地缘溢价迅速回吐，即便是接下来以伊之间仍有摩擦，但只要没有超预期的动作，很难再给油市注入比前一轮15美元更高的地缘溢价。

特朗普周一呼吁保持油价下行。据报道伊朗在通知了美国和卡塔尔之后打击美国在卡塔尔的军事基地，并且没有封锁霍尔木兹海峡的迹象，引发了市场情绪剧的烈变化，周一夜盘出现了踩踏性大跌，油价从日内高点下跌近12美元，收出年内最大实体阴线。

由于以色列和伊朗之间持续一周的空战升级，且美国可能介入的不确定性令投资者感到紧张，布伦特油价周四收盘上涨近 3%，创下1月22日以来最高收盘价。目前地缘冲击下最为强势的是中国的SC原油，8天涨了近20%，明显强于外盘；另一个是欧洲柴油，近端涨幅刷新了年内高点。